Після того, як минулого тижня міжнародні ціни на нафту впали майже на 10%, падіння світових цін на нафту не зупинилося, а продовжило падіння. 10 вересня місячний звіт ОПЕК знизив прогноз зростання глобального попиту на сиру нафту, щоб компенсувати потенційний ризик пропозиції, викликаний ураганом у Мексиканській затоці, і міжнародна ціна на нафту впала до найнижчої точки за 33 місяці. Ф'ючерси сирої нафти 10 на NYMEX 65,75 подешевшали на $2,96 за барель або на 4,31%; Ф'ючерс на нафту ICE Brent 11 69,19 подешевшав на 2,65 долара за барель, або на 3,69%. Основний контракт 2411 на ф'ючерси сирої нафти INE в Китаї впав на 1,7 до 508,7 юаня за барель і впав на 14,2 до 494,5 юаня за барель під час нічної сесії. Озираючись назад, під час цього циклу ціноутворення видобуток сирої нафти в Лівії різко скоротився, а видобуток сирої нафти в Іраку у вересні різко впаде, що колись підтримувало зростання цін на ф’ючерси на сиру нафту. Проте в умовах слабкої світової економіки учасники ринку продовжують турбуватися про ослаблення попиту, можливість угоди про припинення вогню в регіоні Гази та можливість збільшення виробництва ОПЕК+ у жовтні. Ці негативні новини призвели до нестабільного зниження ф’ючерсних цін на сиру нафту, коли WTI навіть впала нижче 70 доларів за барель, а ціни на нафту досягли нового мінімуму цього року. Триваюче падіння цін на нафту також призвело до падіння вартості ланцюга виробництва поліефіру.
З точки зору PX, нещодавнє падіння цін є значним, і як абсолютні ціни, так і прибутки близькі до мінімумів за майже три роки. 10 вересня зовнішня ринкова ціна PX впала до $817/т.
Швидкість роботи PX була на високому рівні, а запас достатній. Станом на 6 вересня операційний показник PX у Китаї впав на 5,6% у порівнянні з попереднім місяцем до 81,1%. Операційний показник PX в Азії впав на 3,3% у порівнянні з попереднім місяцем до 75,7%. Проте внутрішнє навантаження все ще залишається на історичному максимумі за той самий період. Відносно сильний чистий бензол і слабкий толуол призвели до вищих прибутків від диспропорціонування толуолу, і фактичний вихід PX є вищим, ніж очікувалося. Ціна PX була високою на ранній стадії. PXN був на високому рівні 350 доларів США за тонну в першій половині року. Певною мірою оцінка підтримується сезонним посиленням бензинового розриву. Однак із зниженням бензину та високою пропозицією самого PX прибуток PX link швидко скоротився. На даний момент спред PX-нафти впав приблизно до 220 доларів США за тонну. Однак, оскільки прибуток короткого процесу PX все ще високий, PX не бачив очікування скорочення пропозиції, тому ціну важко підтримувати. Тому, коли вартість сирої нафти падає, основи PX важко підтримувати високу ціну в минулому, і вона, здається, «зламається на дотик», і ціна різко впала.
Останнім часом основний контракт PTA продовжив слабшати, і ціна впала майже на 19% з початку липня і наразі становить менше 4800 пунктів. Власна пропозиція та попит PTA є слабкими, ціна недостатньо стійка, а падіння витрат на розробку разом спричинило продовження падіння ціни.
З точки зору внутрішнього попиту, внутрішній виробничий PMI був нижче лінії підйому-спаду протягом чотирьох місяців поспіль з травня, а вітчизняна промислова продукція впала за всіма напрямками. З точки зору зовнішнього попиту, виробничий бум у США також слабкий. У серпні виробничий PMI США склав 47,2%, що було нижче 50% протягом п'яти місяців поспіль, що означає, що тиск на виробничу промисловість США продовжує зростати. Резонанс внутрішньої та зовнішньої макроекономіки чинить тиск на ціни на сировинні товари. Зниження цін на сиру нафту та PX призвело до обвалу витрат на PTA, що є основною причиною ослаблення цін на PTA. Що стосується сирої нафти, найвища ціна продовжувала рухатися вниз і поступово впала до мінімуму за останні три роки. Хоча структура запасів сирої нафти все ще дуже здорова, песимістичні очікування щодо попиту та пропозиції в четвертому кварталі все ще спричиняють падіння цін на нафту. З точки зору PX, нещодавнє падіння цін є значним, і як абсолютна ціна, так і прибуток близькі до найнижчого рівня за останні три роки.
Після різкого падіння сирої нафти в короткостроковій перспективі ціна продуктів у ланцюжку поліефірної промисловості залежить від їх власної стійкості, іншими словами, від основ самого продукту. Незважаючи на те, що ринок увійшов у традиційний пік сезону, ринок вибухових замовлень не з’явився, а ринок терміналів працював прохолодно, не створив простору для «оповідання історій», і ринку бракує мотивації для спекуляцій. З точки зору конкретної продуктивності, PX, PTA та поліефірні пляшкові пластівці продемонстрували найгірші результати в цьому раунді падіння витрат, і ці продукти також все ще перебувають у періоді вибухового зростання потужностей. Відносно кажучи, період вибуху потужності поліефірної нитки та поліефірного штапельного волокна в основному минув, тому ціни відносно нижчі.
